| 在中国女排绽放里约的时候，国内期货盘面上，“黑色兄弟连”、“双粕姐妹花”等品种近来又组团爆发。这其中，逆袭的“小股指”——螺纹钢发挥不服输精神，频掀小高潮行情，表现反超大哥“大股指”(股指期货)：8月以来，沪深300股指期货IF1609累计上涨5.68%，“小股指”螺纹钢期货1701合约表现优于“大股指”，同期累计上涨8.6%。
在中国女排绽放里约的时候，国内期货盘面上，“黑色兄弟连”、“双粕姐妹花”等品种近来又组团爆发。这其中，逆袭的“小股指”——螺纹钢发挥不服输精神，频掀小高潮行情，表现反超大哥“大股指”(股指期货)：8月以来，沪深300股指期货IF1609累计上涨5.68%，“小股指”螺纹钢期货1701合约表现优于“大股指”，同期累计上涨8.6%。
业内人士分析称，在股市低位震荡、股指期货受限且资金门槛较高的背景下，往往成为“大股指”(股指期货)的首选替补。2016年国内去杠杆和供给侧改革导致商品，尤其是钢铁行业在去产能方面取得进展，而地产和基建因素又驱动了阶段性需求回暖，“小股指”展开中级反弹行情，“大股指”也产生了正相关联动。
“小股指”反成带头大哥
“最近我在看房，现在房市实在太火了，几乎是抢着付定金，一些户型很差的房子，我以为没人要的都很轻易成交了。据平安银行负责贷款的人介绍，他有一天曾经做过40个房子的贷款。”新成婚不久准备购房备孕的焦女士向中国证券报记者表示。
8月以来中信房地产指数累计涨幅达16.63%，带动现货指数以及股指期货震荡上行。事实上，螺纹钢期货在供给侧改革的助推下，早已吹响上涨冲锋号，房地产销售的火爆，更加注了多头的筹码，在这场反弹中，小股指反而成为大股指的“带头大哥”。
近期，一线城市房地产市场再现抢房抢地风潮，一边是房价上涨，以北京为例，据链家地产数据统计显示7月北京市均价上涨4.37%，报49179元/平，8月19日单日成交量391套，带看量14040套/次。
另一边则是“地王”频出，2016年8月17日上午，上海静安中兴社区两块地正式出让，起拍价46亿元，吸引了18家房企及联合体前来竞价。最终由融信中国以总价110.1亿元竞得，溢价率139%，可售楼面单价14.3万。
“M1增速创新高而M2增速创新低，主因是房地产销售火爆居民加杠杆企业现金流改善、企业存款活期化，M1上升未有效传导到实体经济和M2，货币流通速度下降，脱实向虚，压低无风险利率，推高债市、价值股和土地价格。”方正证券首席分析师任泽平表示。
作为反映实体经济冷暖的螺纹钢和期指，在对实体经济冷暖的衡量方面都具有自己的特点。宝城期货金融研究所所长助理程小勇指出，螺纹钢反映实体经济的社会总供给和社会总需求情况，而期指(包括现货指数)反映的是实体经济的资金成本和企业利润率。2009年“四万亿”刺激带动经济V型反转，螺纹钢和股指出现同涨的特点；2011年开始中国进入人口红利观点，中国经济潜在增长率下行，这叠加国内主动调结构和产能过剩，商品总需求下定伴随企业投资回报率下降，螺纹钢期货价格和期指联袂持续下跌。
2016年国内去杠杆和供给侧改革导致商品，尤其是钢铁行业在去产能方面取得进展，而地产和基建双驱动又带动了阶段性需求回暖，从而螺纹钢价格展开中级反弹行情，但是股票由于企业投资回报率依旧低迷(经济潜在增长率下行背景下的常态)，又叠加杠杆控制措施，从而螺纹和期指走势背离。
“进入今年7月份，螺纹和期指又开始略微恢复正相关的联动，但是目前高收益资产荒下，如果改革不彻底，那么经济潜在增长率还处于低位，二者很难恢复联动性上涨的走势，可能出现此消彼长的关系，资金轮动炒作效应会越发明显。”他说。
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